​单利和复利的概念

单利：单利是指一笔资金无论存期多长，只有本金计取利息，而以前各期利息在下一个利息周期内不计算利息的计息方法。

复利：是一种计算利息的方法。按照这种方法，利息除了会根据本金计算外，新得到的利息同样可以生息。只要计算利息的周期越密，财富增长越快，而随着年期越长，复利效应也会越来越明显。

具象理解

上次写了篇有关年金险IRR的文章，一部分朋友表示看不太懂数理公式，所以对文中单利，复利的阐述仍然一知半解。

今天，我来打两个比方，加深理解。

案例一，还是某康某金生的年金险：

27周岁开始的三年每年交5万，70周岁开始领取，直到60周岁的保单现金价值为49万多，折算出的IRR为3.8%左右。

这个案例可以理解为：

从27周岁开始的三年里，每年年初到银行存一笔5万元的年利率为3.8%的一年期定期，并且设定好到期本息自动转存（目前银行定期都默认本息自动转存，一年期定期存款就可以理解为年复利），且假设银行1年定期利率这几十年里一直维持在3.8%。

满60周岁时，你带着这三笔定期去银行销户取款，拿到的所有钱就是这张保单的现金价值。

这样一说是不是形象很多，其实复利很常见。身边触手可得的银行定期存款到期后就是按复利转存的啊！只不过利率不固定，随着经济周期浮动。

浮动利率也并不意味着就不好，虽然下行周期，利率随行下降。但经济腾飞时，就能享受到高息收益。

案例二，之前提过的某泰某某年年教育金：

2岁男孩，3年期缴10万元，18岁时开始返还，25岁满期时的满期收益为5.28%。

因为这个满期收益本身就不严谨，所以为了方便理解，大家一起不严谨吧！

这个案例大致可以理解为：

这个男孩存了一笔本金为30万的23年期定期存款，年利率为5.28%。并且不能提前支取，否则就达不到单利年化5.28%。并且在这个23年里，始终只有本金生息。

理解成存款不难发现，这里最大的缺陷就是对于超长年限的要求。

另外其实我比较反感拿年金的收益当营销点，中庸的复利更真实，而用超长期流动性换来的单利其实并没有多少参考价值。

那年金是否一无是处，当然不是！

特定的功能和法律作用是无法用数字衡量的。

其次，未来中国将长期处于通货紧缩中。

没错，不再是夸张的通货膨胀。至于为什么，下次会写篇文章详细解析一下。这里大概说一下表层原因——信贷收缩，消费降级，人口红利不再。

也许有人会说央行不是一直在释放流动性么？难道不应该是通胀？其实国内一直在做的是引导流动性而不是大水漫灌。另外温和的通胀才是最有利于经济发展的。而目前就全球范围的经济衰退来看，想保持良好的通胀都不再那么简单。

而通缩的极端例子就是日本，老百姓即使负利率还是把钱存银行。因为现在的钱远不如未来的值钱，在通缩时代，现金为王。

所以，未来或许很长一段时间不会再有过去十几年的疯狂通胀。这样一来，年金险的温和复利不再显得鸡肋。对于保险公司来说，也能最大限度得减少利差损，维持正常经营。这才是最IN的点啊！

今天扯远了，至于为什么又拿年金险来作文章。实在是最近网上贩卖4.025%焦虑的保险人太多了，我想让大家清楚明白得知道自己买的到底是什么东西。

回到正题：余额宝也是日复利吗？

直接上答案：还真是！

其实在余额宝出现之前，货币基金就是复利计息的。当时是日单利，月复利！

是不是很熟悉？对呀！就是万能账户的计息方式啊！

而余额宝的创新，是日复利！

余额宝这类的货币基金每日公布当天的万份收益，也就是一万块钱有多少收益。这个收益会计入第二天的本金中复利滚存。但是这个万份收益是浮动的，货币基金也没有万能账户的保底利率。（在极端情况下，货币基金也是会亏损的）。

不过我会告诉大家，不要被余额宝的日复利给骗了。以9月29日公布的万份收益0.6766的水平来日复利，年化结算利率也不过就在：1.00006766^365-1=2.5%左右。

收益其实与传统货币基金的日单利，月复利的计息方式相比并没有提升。因为一个基金的投资组合里，可以每天产生收益的有债券，定期存款，逆回购，活期存款等等资产，而这些底层资产的总体收益不会因为结算方式的改变而改变！说得直白点，能下蛋的母鸡就这么多，而下蛋的数量不会因为每天点还是每个小时点产生变化。

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行文至此，希望大家都能对单利和复利有个更加直观的了解。

下期预告：

捡钱系列之第二章：场内货币基金套利